{"id":6620,"date":"2021-05-01T18:27:11","date_gmt":"2021-05-01T23:27:11","guid":{"rendered":"http:\/\/einsteresante.com\/?p=6620"},"modified":"2021-05-01T18:27:13","modified_gmt":"2021-05-01T23:27:13","slug":"cuales-fueron-las-primeras-burbujas-especulativas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/einsteresante.com\/index.php\/2021\/05\/01\/cuales-fueron-las-primeras-burbujas-especulativas\/","title":{"rendered":"\u00bfCu\u00e1les fueron las primeras burbujas especulativas?"},"content":{"rendered":"\n

Por<\/em>: Gayle Rogers<\/p>\n\n\n\n

A finales de la d\u00e9cada de 1990, Estados Unidos experiment\u00f3 una man\u00eda de las punto com. En la d\u00e9cada de 2000, el mercado de la vivienda se volvi\u00f3 loco. Hoy en d\u00eda, hay man\u00edas en todo, desde bitcoins y tokens no fungibles hasta SPAC y acciones de memes, rincones oscuros del mercado que est\u00e1n recibiendo una mayor atenci\u00f3n. Queda por ver si estas son las pr\u00f3ximas burbujas que estallar\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

El repentino aumento de todas estas clases de activos relativamente nuevos, o las alturas astron\u00f3micas que han alcanzado, puede parecer irracional o incluso encantado. Describirlos como man\u00edas especulativas implica que los individuos est\u00e1n perdidos en fuerzas que escapan a su control y no necesitan asumir la responsabilidad de las acciones de la multitud.<\/p>\n\n\n\n

Pero, como aprend\u00ed mientras investigaba mi libro “La especulaci\u00f3n: una historia cultural de Arist\u00f3teles a la IA”, que se publicar\u00e1 en junio de 2021, la especulaci\u00f3n financiera no siempre se ha entendido como una locura generalizada, o incluso fuera de la elecci\u00f3n individual.<\/p>\n\n\n\n

Adam Smith y el auge de la especulaci\u00f3n financiera
<\/strong>Desde la antig\u00fcedad hasta finales del siglo XVIII, el t\u00e9rmino “especulaci\u00f3n” fue utilizado principalmente por fil\u00f3sofos, cient\u00edficos y autores para describir conjeturas sobre el futuro. Cuando se habla de comerciantes que manipulan los precios de un activo para obtener una ganancia descomunal, los escritores financieros utilizaron en cambio t\u00e9rminos como “abrumar” o “arrinconar” el mercado.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, despu\u00e9s de una serie de esc\u00e1ndalos crediticios internacionales en la d\u00e9cada de 1770, la \u201cespeculaci\u00f3n\u201d se convirti\u00f3 en el descriptor preferido de los juegos de azar financieros de alto riesgo. El economista pol\u00edtico Adam Smith us\u00f3 el t\u00e9rmino ampliamente en \u201cLa riqueza de las naciones\u201d, publicado en 1776, despu\u00e9s de verlo usado para describir loter\u00edas y contrabando. Vio en \u00e9l un t\u00e9rmino perfecto para describir c\u00f3mo los operadores estaban tratando de capitalizar exponencialmente los riesgos inherentes y las inc\u00f3gnitas del futuro. George Washington incluso advirti\u00f3 en 1779 que los especuladores “est\u00e1n poniendo los derechos y libertades de este pa\u00eds en el peligro m\u00e1s eminente”. Sin embargo, Smith, Washington y otros todav\u00eda ve\u00edan a los especuladores de todo tipo como individuos que tomaban decisiones calculadas, no como parte de un contagio colectivo man\u00edaco o epid\u00e9mico.<\/p>\n\n\n\n

La “scripoman\u00eda” de Alexander Hamilton se afianza
<\/strong>Eso comenz\u00f3 a cambiar gracias en gran parte al m\u00e9dico y pensador estadounidense Benjamin Rush. Como cirujano general del Ej\u00e9rcito Continental y prol\u00edfico editor de estudios sobre enfermedades mentales, Rush escribi\u00f3 un art\u00edculo de amplia circulaci\u00f3n en 1787, “Sobre las diferentes especies de man\u00eda”. En \u00e9l, caracteriz\u00f3 el juego especulativo junto con otros 25 tipos de “man\u00edas” que, seg\u00fan \u00e9l, se hab\u00edan vuelto m\u00e1s pronunciadas en la vida estadounidense, incluidas la “man\u00eda de la tierra”, la “man\u00eda de los caballos”, la “man\u00eda de las m\u00e1quinas” y la “man\u00eda mon\u00e1rquica”.<\/p>\n\n\n\n

Para Rush, la especulaci\u00f3n era una enfermedad mental que se extend\u00eda de uno a muchos y amenazaba la salud de una democracia joven que depend\u00eda de la toma de decisiones racional por parte de votantes y pol\u00edticos. El “esp\u00edritu de especulaci\u00f3n”, previ\u00f3, no era un “esp\u00edritu” de buen coraz\u00f3n de construcci\u00f3n nacional, sino que pod\u00eda “destruir el patriotismo y la amistad en muchas personas”.<\/p>\n\n\n\n

La terminolog\u00eda de Rush y su forma de pensar se popularizaron r\u00e1pidamente. En el verano de 1791, la “Scripomania” se afianz\u00f3 cuando Alexander Hamilton vendi\u00f3 los derechos para comprar acciones, conocidas como scrips para “suscripciones”, en el reci\u00e9n descubierto Banco de los Estados Unidos para apuntalar las finanzas de la naci\u00f3n despu\u00e9s de la Guerra Revolucionaria. La demanda de los scrips se dispar\u00f3; el Publicista General de Filadelfia declar\u00f3 que “\u00a1una locura inveterada por la especulaci\u00f3n parece apoderarse de este pa\u00eds!”<\/p>\n\n\n\n

Riesgo calculado – menos el c\u00e1lculo
<\/strong>Despu\u00e9s de eso, el v\u00ednculo entre la “especulaci\u00f3n” y la “man\u00eda” se extendi\u00f3 y se volvi\u00f3 inextricable, y no se ha roto desde entonces. El periodista escoc\u00e9s Charles Mackay sell\u00f3 esta conexi\u00f3n en 1841 con su influyente “Delirios populares extraordinarios y la locura de las multitudes”. Desde entonces, pr\u00e1cticamente todas las burbujas, todas las avalanchas de productos b\u00e1sicos y cada p\u00e1nico en el mercado que se ha producido se ha denominado “man\u00eda”.<\/p>\n\n\n\n

El t\u00e9rmino incluso se ha utilizado retrospectivamente para referirse a los comportamientos que llevaron a burbujas especulativas en el pasado distante. La famosa burbuja de tulipanes holandeses de 1637, por ejemplo, fue vista en su d\u00eda como tonta y peligrosa, pero solo despu\u00e9s del libro de Mackay fue etiquetada como una “man\u00eda”.<\/p>\n\n\n\n

El problema de hablar de esta manera de los desenfrenados acontecimientos financieros es que la sociedad comienza a confundir y distorsionar la responsabilidad y la naturaleza de las burbujas que inevitablemente estallan, dejando la ruina a su paso. Especular, en esencia, es hacer una apuesta sobre el futuro basada en c\u00e1lculos individuales de los riesgos del ma\u00f1ana. No hay nada intr\u00ednsecamente contagioso o loco en eso. De hecho, las computadoras a menudo est\u00e1n ahora especulando en lugar de mentes humanas.<\/p>\n\n\n\n

Lo que llamamos \u201cman\u00eda\u201d es una abreviatura para decir que muchas personas – y m\u00e1quinas – hicieron la misma apuesta, como sucedi\u00f3 en enero cuando los comerciantes diarios, muchos de ellos sin experiencia, hicieron subir el precio de GameStop. Quiz\u00e1s todos estaban actuando racionalmente y en concierto. Tal vez fueron enga\u00f1ados por personas con informaci\u00f3n privilegiada o no estaban calculando completamente esos riesgos. Cualquiera que sea la explicaci\u00f3n, el uso del t\u00e9rmino “man\u00eda” nos dice solo una peque\u00f1a parte de la historia y potencialmente enga\u00f1osa.<\/p>\n\n\n\n

Este art\u00edculo es una traducci\u00f3n de otro publicado en\u00a0The Conversation<\/a>. Puedes leer el texto original haciendo clic\u00a0aqu\u00ed<\/a>.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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